美国稳定币 · USA₮ 与 USDT
Tether 支持的 USA₮ 和 USDT 有什么不同？
USA₮（代码 USAT）是 Tether 支持、在美国发行的美元稳定币，2026 年 1 月 27 日正式推出。它和 USDT 最根本的不同在发行主体：USA₮ 由美国的 Anchorage Digital Bank, N.A. 发行，按《GENIUS 法案》建立的联邦稳定币框架设计，专门面向美国市场。
USA₮ 也不是 USDT 改了名字，两种代币同时存在。1 月的上线公告说，USD₮ 继续在全球运营，并在朝 GENIUS 法案合规推进；USA₮ 被定位成对 USD₮ 和 Tether 全球体系的补充（Anchorage 用的词是 complements）。公告也没有要求 USDT 持有人做任何操作。
USA₮ 由受美国货币监理署监管的 Anchorage Digital Bank 发行
发行关系在公告里交代成两句：USA₮ 的发行方是 Anchorage Digital Bank, N.A.；发布这份公告的 Tether Operations, S.A. de C.V. 不是 USA₮ 的发行方。Tether 在其中的角色，1 月的公告用的词是 supporting（支持），3 月的第二期储备报告新闻稿写成与 Anchorage Digital Bank 合作推出。
Anchorage Digital Bank 是第一家拿到美国货币监理署（OCC）特许牌照的加密原生银行。经它发行，USA₮ 就处在 OCC 的联邦监管之下。
2026 年 1 月的上线之前，Tether 在 2025 年底已经公布过这枚代币的设计，并任命 Bo Hines 为 Tether USA₮ 的首席执行官，他此前任白宫加密货币委员会执行主任。储备一侧，Cantor Fitzgerald 担任 USA₮ 的指定储备托管人，同时是首选一级交易商。
联邦监管不等于政府担保。这几份公告末尾都附着同一段重要提示：USA₮ 不是法定货币，不由美国政府发行、支持、批准或担保，也不受联邦存款保险公司（FDIC）、证券投资者保护公司（SIPC）或其他政府机构的保险保护。
USDT 继续在全球运营，USA₮ 专为美国市场打造
| 对照项 | USA₮（USAT） | USD₮（USDT） |
|---|---|---|
| 面向谁 | 美国市场；公告说面向美国用户，同时向机构和平台开放 | 全球 |
| 和 GENIUS 法案的关系 | 按法案下的联邦稳定币框架设计 | Tether 称正朝法案合规推进 |
| 储备报告 | 每月一期，按 AICPA 稳定币报告标准编制 | 2026 年第三季度那份鉴证由 BDO 出具 |
体量差得很远。USA₮ 2026 年 2 月底的流通量约 1,900 万枚；Tether 2026 年 10 月 30 日发布第三季度鉴证时，USD₮ 的发行量大致稳定在 1,840 亿美元。按 1 枚对 1 美元算，前者约为后者的万分之一（19,001,496 ÷ 184,000,000,000 ≈ 0.0103%）。两个数的时点不同，只能比量级。
USDT 在美国境内的销售，GENIUS 法案另有期限上的约束，展开在GENIUS 法案给平台向美国境内的人卖 USDT 设了 2027 年和 2028 年两道条件里。
USA₮ 前两期月度储备报告里储备都高于流通量
第一期储备报告 2026 年 2 月 28 日发布，数据截至 1 月 31 日；第二期 3 月 30 日发布，截至 2 月 28 日。两期都由 Anchorage Digital Bank 发布，按美国注册会计师协会（AICPA）的《2025 稳定币报告标准：资产支持的法币挂钩代币》编制。
| 截至（UTC 23:59:59） | 流通量（枚） | 储备资产（美元） | 储备超出流通量（美元） |
|---|---|---|---|
| 2026-01-31 | 17,501,391 | 17,604,716 | 103,325 |
| 2026-02-28 | 19,001,496 | 19,146,639 | 145,143 |
超出的部分换成比例：103,325 ÷ 17,501,391 ≈ 0.59%，145,143 ÷ 19,001,496 ≈ 0.76%。超额抵押一个月里增加 40%（第二期新闻稿的表述），比的是两期超出额：145,143 ÷ 103,325 ≈ 1.40。流通量一个月多了 1,500,105 枚，储备多了 1,541,923 美元。
储备构成两期相同：美元现金，加上只以美国国债作担保的逆回购协议，放在隔离的受托信托账户里。已发行的 USA₮ 都可以按银行条款 1:1 赎回美元。全额储备、按月报告、在 OCC 监管下发行，这三条在第二期新闻稿里被说成 USA₮ 从设计之初就定下的原则。
这种对某个时点给数的报告属于鉴证，Anchorage 首席执行官在第一期新闻稿里称它为 attestation。鉴证和完整财务审计查的东西不一样，区别整理在Tether 有审计了吗：储备鉴证报告和审计报告差在哪。
USA₮ 第一阶段在哪几家平台上线？
2026 年 1 月推出时，第一阶段的上线平台定为 Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 和 Moonpay。美国受监管的交易所和银行合作方，当时也在陆续安排接入，目标是让 USA₮ 在美国金融体系里广泛可得。上线几周后，USA₮ 已经在 Rumble Wallet、Whop 这类互联网平台以及一些交易所和交易市场里，用于创作者分成、结算和资金管理（2026 年 2 月第一期储备报告新闻稿）。
这份名单是 1 月公告里的安排，后来哪家平台加了、哪家调整了，要到各平台自己的币种页上看。买之前看清平台上标的是 USA₮ 或 USAT，不是 USDT；转出前也确认收款方支持的是 USA₮。
USA₮ 和 USDT0 在跨链结构里的对应关系，USDT0 是什么？和 USDT 是什么关系的 FAQ 里顺带讲过。
持有 USAT 的人能指望谁
USAT 有美国政府担保吗？
USA₮ 不是法定货币，也不由美国政府发行、支持、批准或担保，FDIC、SIPC 和其他政府机构的保险都不覆盖它。它受 OCC 联邦监管、储备放在隔离的信托账户里，这些属于监管和资产隔离，替代不了政府担保。
USDT 会被 USAT 取代吗？
USD₮ 继续在全球运营，并在朝 GENIUS 法案合规推进；USA₮ 是专为美国市场打造、经国家特许银行发行的另一种代币（Tether 2026 年 1 月上线公告）。Anchorage 把 USA₮ 描述为对 USD₮ 的补充，两种代币同时存在。
USAT 在哪里能买到？
2026 年 1 月推出时，第一阶段的上线平台是 Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 和 Moonpay，美国受监管的交易所和银行合作方当时还在陆续接入。USA₮ 面向美国用户，同时向机构和平台开放；某个账户现在能不能交易，以平台自己的币种页为准。
USAT 能按 1:1 换回美元吗？
已发行的 USA₮ 都可以按 Anchorage Digital Bank 的条款 1:1 赎回美元，代币由这家银行直接发行（2026 年 2 月、3 月两期储备报告）。谁能直接找银行赎回、起点金额多少，要看银行条款本身；交易平台上的买卖则按平台报价成交。