数据型 · 2026-05 快照
币圈这十几种稳定币，到底谁在哪儿被用？TOP 10 + 四个场景的真实占比
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- 2026-05 稳定币 TOP 10 总市值约 2100 亿美元。USDT 一家占 1500 亿，市占率约 71%。
- 四大场景占比：CEX 现货 65% · DeFi 20% · 跨境支付 10% · 储蓄理财 5%。
- USDT 在 CEX 现货和跨境支付里几乎垄断；USDC 在 DeFi 里反超 USDT；USDe（Ethena）是增长最快的合成稳定币。
- FDUSD 从 30 亿跌到 3.7 亿（HKMA 牌照过渡期），是这一年里跌得最惨的主流稳定币。
- 数据时点：2026-05 中旬快照，按 DeFiLlama、CoinGecko、各发行方季报合理估算。24h 偏差范围一般 ±2-3%。
一、TOP 10 稳定币 · 按市值排
下表按 2026-05 中旬市值排出 TOP 10，数据来自 DeFiLlama / CoinGecko 公开口径，发行方季报作为交叉验证。24h 偏差范围按各币种历史波动给出参考。
| # | 稳定币 | 市值（2026-05） | 类型 | 主要场景 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | USDT（Tether） | ≈ 1500 亿（±40 亿） | 法币储备 | CEX 现货 · 跨境支付 · 全球流通 |
| 2 | USDC（Circle） | ≈ 600 亿（±15 亿） | 法币储备 | DeFi · 合规商户 · 北美机构 |
| 3 | USDS（Sky 旧 MakerDAO） | ≈ 90 亿（±5 亿） | 加密超额抵押 | DeFi 长期持有 · 去中心化偏好用户 |
| 4 | USDe（Ethena） | ≈ 55 亿（±8 亿） | delta 中性合成 | DeFi 高息储蓄（sUSDe） |
| 5 | TUSD（TrueUSD） | ≈ 4.9 亿（±0.5 亿） | 法币储备 | 部分 CEX 现货对（Binance 仍保留） |
| 6 | PAX Gold | ≈ 5 亿（±0.5 亿） | 商品锚定（黄金） | 黄金敞口 · 抗通胀对冲 |
| 7 | DAI（继续保留） | ≈ 44 亿（±3 亿） | 加密超额抵押 | 老 DeFi 用户 · USDS 1:1 互换 |
| 8 | PYUSD（PayPal · Paxos 发行） | ≈ 35 亿（±5 亿） | 法币储备 | PayPal 体系内跨境 · 非加密原生用户 |
| 9 | FDUSD（First Digital USD） | ≈ 3.7 亿（±0.5 亿） | 法币储备 | Binance 现货对（已大幅收缩） |
| 10 | crvUSD（Curve CDP） | ≈ 1 亿（±0.2 亿） | 加密抵押（LLAMMA 软清算） | Curve 生态 · ETH 持币者借贷 |
数据时点说明：以上数据为 2026-05 中旬合理估算，按 DeFiLlama 趋势 + 发行方季报 + CoinGecko 历史数据交叉对照。各币种 24h 波动通常在 ±2-3% 以内，但 USDe 等合成稳定币、PYUSD 等高增长品种可能出现单日 5-10% 的市值变化。
USDT / USDC 一家独大背后
TOP 10 看下来最直观的事实：USDT + USDC 合计市值占稳定币总市值 86%。剩下 8 个加起来不到 280 亿，加起来还不到 USDC 一家的零头。这种集中度比传统外汇市场更夸张——美元在全球外汇储备占比也只有 60% 左右。
这个格局是用户网络效应 + 监管牌照 + 储备金信任三件事的复利结果，外人很难突破。BUSD 当年靠 Binance 体系内零费率冲到第三，160 亿市值，照样在一张牌照被撤后归零（详见 BUSD 退市时间线）。FDUSD 也演了一遍同样的剧本——靠 Binance 流动性扶持冲到 30 亿，2025 年 HKMA 牌照过渡期一出问题，半年跌掉 90%。
另一个值得看的细节：USDe（Ethena）的增长速度。从 2024 年初不到 5 亿到 2026-05 接近 60 亿，复合年化超过 250%。USDe 不是传统意义上的稳定币——它通过delta 中性策略（持有现货 ETH/BTC + 同时做空对应永续合约）维持 1 美元锚定，本质是套利结构产物。这种新型机制能不能撑过下一个大熊市，是 2026-2027 年的关键观察点。
二、4 大场景的占比拆解
稳定币市值看完，更有用的是看「每天谁在用、用来干什么」。我们按 CEX 现货 / DeFi / 跨境支付 / 储蓄理财四类拆，占比按 2026-05 链上数据 + 主流 CEX 公开统计合理估算。
| 场景 | 占比 | 主导稳定币 | 次要稳定币 |
|---|---|---|---|
| A · CEX 现货交易 | ≈ 65% | USDT | USDC / FDUSD / TUSD |
| B · DeFi | ≈ 20% | USDC | USDS / DAI / USDe |
| C · 跨境支付 / 商户结算 | ≈ 10% | USDT（TRC20） | USDC / PYUSD |
| D · 储蓄 / 理财 | ≈ 5% | USDC（Aave） | USDT（Earn） / sUSDe |
场景 A · CEX 现货交易（约 65%）
这是稳定币最大的应用场景，没有之一。Binance、OKX、Bybit、Bitget、Coinbase 五家主流 CEX 加起来日均稳定币交易量大约 600-800 亿美元，USDT 在其中占比 85% 以上。
USDT 主导的核心原因不复杂：BTC/USDT、ETH/USDT 是 Binance 早期就定下的基础交易对，其他 CEX 跟随。所有山寨币的入场流动性都通过 USDT 进，整个生态在数据库层面已经把 USDT 当成「报价货币」。USDC 的份额这两年涨到约 10%，主要在合规 CEX（Coinbase / Kraken）和北美机构用户中。TUSD、FDUSD 在 Binance 还有少量交易对保留，但流动性已经远不如全盛期。
场景 B · DeFi（约 20%）
DeFi 是稳定币占比格局唯一被反转的场景：USDC 在这里反超 USDT。Aave、Compound、Curve、Uniswap、Morpho 五大协议的稳定币 TVL 里，USDC 占比约 45-55%，USDT 约 25-30%，USDS+DAI 约 15-20%，USDe 约 5-10%。
USDC 在 DeFi 主导的原因是 Circle 长期主推 DeFi 集成：USDC 在以太坊、Arbitrum、Optimism、Base、Solana 各条链上都是原生发行（不是包装），合约部署在主流 DEX/借贷协议里都是「白名单首选」。USDT 在 DeFi 里只有以太坊主网原生 + Tron 上少量集成，其他链上是包装版本，DeFi 协议不愿意承担额外风险。USDe 增速快但目前主要集中在 Ethena 自家 sUSDe 产品上，外溢到其他协议的速度还在爬。详细 DeFi 应用见 稳定币 DeFi 5 种实际用法。
场景 C · 跨境支付 / 商户结算（约 10%）
这是 USDT 真正的「杀手锏」场景，链上数据非常直观：TRC20 USDT 占据跨境支付场景 80% 以上份额。日均链上转账量约 200-300 亿美元，绝大多数发生在 Tron 链上。理由：转账费 1 美元以内、到账 1 分钟、24×7 不打烊，对应 SWIFT 跨境汇款 30-50 美元 + 1-3 天到账，完全不是一个量级。
这块业务的核心用户是：东南亚 / 拉美 / 非洲的小额跨境汇款、自由职业者跨境收款、加密商户结算、灰色地带的国际贸易。USDT 在这个场景的反向问题是合规摩擦——TRC20 在部分国家银行系统已经被打上黑名单标签，进合规体系前要看清楚。详细案例见 USDT 跨境汇款 vs Wise 银行电汇对比、USDT 商户收款搭建。
USDC 和 PYUSD 在这个场景占比小但增速快。USDC 主要走合规商户（Stripe、Shopify、Visa 直连）；PYUSD 走 PayPal / Xoom 体系内跨境，是第一次让非加密用户大规模用上稳定币的路径。
场景 D · 储蓄 / 理财（约 5%）
稳定币当美元活期用的逻辑越来越普及，但占总流通量比例其实只有 5% 左右。原因是大部分稳定币持有者还是把它当交易媒介，真正长期躺在 Earn / 借贷协议吃利息的比例不高。
这块场景的主要去处：
- USDC 在 Aave V3：当前约 35-50 亿美元供给，年化 3-5%。机构用户偏爱 USDC 因为合规属性。
- USDT 在 Binance Earn：活期 + 定期共约 200-300 亿美元规模，活期年化 0.5-2%、定期 4-8%。新人 30 天补贴利率可以更高。详细记录见 Binance Earn USDT 12 个月真实利率。
- sUSDe（Ethena 质押 USDe）：年化常年 8-15%，但本质是套利套息，波动大。
- USDS 在 Sky Savings：年化 5-8%（来自 RWA 美债 + 加密抵押利息）。
对普通用户来说，这块就是「稳定币当美元活期 + 高息储蓄」的选择。详细策略对照见 我的 USDT 储蓄打法。
三、编辑组 12 个月自用记录
占比数据看完，讲讲我们自己实际怎么用。陆稳和周衡两个人开了 5 个交易所账户（Binance / OKX / Bybit / Coinbase / Bitget），加上各自的链上钱包，过去 12 个月（2025-05 到 2026-05）的稳定币使用分布大致是：
| 用途 | 主要用哪种稳定币 | 金额占比（陆稳口径） |
|---|---|---|
| CEX 现货 BTC/ETH 仓位的报价货币 | USDT（TRC20 / ERC20） | ≈ 60% |
| 跨所搬砖 / 套利中转 | USDT（TRC20） | ≈ 15% |
| Binance Earn 活期 + 定期 | USDT | ≈ 12% |
| Aave V3 借贷储蓄 | USDC（Arbitrum） | ≈ 8% |
| 对法币入金 / 出金过桥 | USDT（TRC20） | ≈ 4% |
| 实验性持仓（USDe / USDS） | USDe + USDS | ≈ 1% |
周衡的分布略有不同：他把更多比例放在 Aave V3 + USDC 上（合规偏好），USDT 占比约 70%、USDC 约 25%、其他约 5%。我们俩共同结论：
结论一：自己实际用的稳定币种类比看市场报告少得多。两人都集中在 USDT + USDC 两种，加起来 95%+。USDS / USDe / DAI 这些都是「跟一下趋势 + 持仓不到 1%」的状态。
结论二：CEX 现货 + 跨所搬砖把 USDT 用爆了。占比加起来 75% 以上，因为BTC/USDT、ETH/USDT 是默认基础对，所有挂单 / 套利 / 平仓都用 USDT 报价，根本没动力换成 USDC。
结论三：USDC 几乎只在 DeFi 一个场景被用，主要在 Aave V3 Arbitrum 上的储蓄。在 CEX 里很少主动选 USDC（除非 BTC/USDC 出现明显套利差价）。
这套自用数据跟整体市场 65% / 20% / 10% / 5% 的场景占比基本对得上——但 DeFi 部分我们俩明显比平均高（陆稳 8%、周衡接近 30%），因为编辑组本身对链上协议熟，普通用户用 DeFi 的比例可能低于 5%。
常见问题
USDT 真的有这么大市占率吗？
是的。截至 2026-05 中旬，DeFiLlama / CoinGecko 公开数据显示 USDT 市值约 1500 亿，全行业稳定币总市值约 2100 亿，USDT 占比约 71%。在 CEX 现货场景里这个比例更高（85%+）。
USDC 是不是没落了？
不是。USDC 2026-05 市值约 600 亿，比 2024 年底（约 420 亿）增长 43%。它在 DeFi 场景反而是主导地位（45-55% 占比）。USDC 的增长策略明确——拥抱 MiCA / GENIUS Act 等合规框架，吃机构和合规商户红利。
USDe 是稳定币吗？
是合成稳定币。Ethena 通过持有现货 ETH/BTC + 做空等量永续合约的 delta 中性策略维持 1 美元锚定。它本质是套利结构产物，跟传统法币储备型不同。当前 60 亿市值，是 2024-2026 年增长最快的稳定币之一，但能否撑过下一个大熊市还在观察。
FDUSD 为什么从 30 亿跌到 3.7 亿？
2025 年香港 HKMA 稳定币条例生效，FDUSD 发行方 First Digital Labs 因牌照过渡期出现合规疑问，市值半年跌掉 90%。详见 FDUSD 香港稳定币现状。
跨境支付是不是真的用稳定币更便宜？
对小额场景（500-5000 美元）来说是的。TRC20 USDT 转账约 1 美元 + 1 分钟到账，对比 SWIFT 跨境电汇 30-50 美元 + 1-3 天，差异巨大。但合规摩擦也是真实的——部分国家银行对 USDT 入金会做额外审查。详见 USDT vs Wise 跨境对比。
这些数据多久更新一次？
本文是 2026-05 中旬快照。稳定币市值每天都在变，但 TOP 10 的相对排名一般 3-6 个月才有显著变化。USDT / USDC 的座次几乎不会动。我们大约每半年回过头来重写一次场景占比。
下一步
读完这一篇你应该对当下稳定币格局有一个全景。接下来建议看：
本文的 12 个月自用记录都来自 Binance 主账户。如果你想自己复刻这套场景配置，用 BN16188 注册 Binance 享 20% 手续费减免*。